글로벌 증시 변동성으로 조정을 받은 삼성전자와 SK하이닉스가 심각하게 저평가돼 있다는 분석이 나왔습니다. 노무라증권은 이들 기업에 대한 투자의견을 '매수'로 유지하고, AI 투자로 인한 메모리 공급 부족과 장기계약으로 인한 실적 가시성 상승을 강조했습니다.
삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 고점 대비 약 37% 하락했지만, 2027년 예상 P/E 비율은 여전히 밸류에이션 매력이 높다고 평가했습니다. 메모리 수요가 강세인 반면 공급은 부족한 상황으로, 글로벌 메모리 생산능력 확대가 필요하다고 분석했습니다.
중국 업체들의 증설로도 공급 부족을 해소하기 어려울 것으로 전망되며, 메모리 공급 부족이 2028년까지 이어질 가능성을 제시했습니다. 또한, 빅테크 기업 등의 장기계약(LTA) 체결로 메모리 시장의 계약 구조가 변화하고 있다고 언급했습니다.
단기 변수로는 원화 강세가 있으며, 원화 가치가 상승하면 국내 메모리 업체의 영업이익이 감소할 수 있다는 분석을 제시했습니다. 이에 따라 SK하이닉스의 3분기 영업이익 전망치를 낮추고 삼성전자는 예상했습니다. 하지만 메모리 평균 판매단가 상승이 환율 영향을 상쇄할 것으로 전망되며, AI 투자 확대와 빅테크의 자본지출, 주주환원 정책이 결합되면 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 재평가가 가능할 것으로 보입니다.